TOP > 속 보 > 기업 34.8%, 이익 내고도 현금수입 적자

글로벌 경기 침체 여파로 자금이 돌지 않아 전체 기업 3분의 1이 이익을 내고도 현금수입은 오히려 마이너스인 것으로 나타났다.

대한상공회의소가 4일 내놓은 ‘최근 시중자금 흐름의 특징과 개선방안’ 보고서를 통해 “올 1~9월중 코스피(KOSPI) 12월 결산법인 629개업체를 대상으로 조사한 결과, 손익계산서상에 영업이익을 내고도 ‘영업활동 현금흐름’은 오히려 마이너스를 기록한 기업이 전체의 34.8%를 차지한다”고 발표했다.

이는 97년 외환위기 때보다(23.1%) 훨씬 높은 수치다. ‘영업활동 현금흐름’이란 영업활동으로 인한 자산부채의 변동을 가감하여 계산되며, 이 수치가 플러스(+)면 현금자산이 많아져 재무구조 개선 등에 사용할 수 있는 여유자금이 많아지는 것을 의미한다.

대한상의는 이처럼 기업의 현금흐름이 크게 악화된 것은 “최근 경기하강에 따른 수요둔화로 재고가 늘거나, 실제로 물건은 팔렸더라도 자금시장 경색으로 인해 외상판매 증가 또는 대금회수가 잘 되지 않았기 때문”이라고 풀이했다.

특히 “영업활동 현금흐름을 매출액으로 나눈 ‘영업활동 현금흐름 비율’은 지난 2004년 12.6%를 정점으로 계속 하락세를 보이다가 금년 1.6%에 그쳤다”면서 “이는 97년 외환위기 때의 5.8%보다 낮은 것으로서 최근 기업의 현금흐름이 악화되었음을 방증하는 것”이라고 분석했다.

돈의 시중흐름을 보여주는 통화유통속도도 점점 떨어지는 것으로 나타났다. 명목 GDP(국내총생산)를 광의통화(M2)로 나눈 ‘통화유통속도’는 금년 2분기가 0.720, 3분기에 0.703을 기록해 지난해 같은 기간의 0.763과 0.752에 비해 크게 낮은 수준이다.

유통속도는 통화 한 단위가 일정기간동안 각종 거래를 위해 몇 번 유통되었는지를 나타내주는 지표인데 이것이 떨어졌다는 것은 돈의 흐름이 어딘가에 막혀 있다는 얘기다. 대한상의는 이같은 시중 자금사정 악화가 실물경제로 이어질 수 있다고 지적했다.

보고서는 “한국은행이 지난 10~11월 세차례에 걸쳐 기준금리를 1.25% 포인트 내렸지만(5.25%→4.0%) 회사채금리는 11월말 기준 10월초보다 오히려 1.16%포인트 상승했다(7.75%→ 8.91%)”며 이는 시중 돈이 실물부문으로 제대로 유입되지 않고 있다는 것을 보여주는 대표적인 사례라고 설명했다.

보고서는 특히 “지난 96년부터 99년까지 도산을 한 기업 가운데 영업이익을 내고도 영업활동 현금흐름이 마이너스인 기업이 절반이상을 차지했다”며 “시중자금이 실물부문으로 흘러 들어가지 않을 경우 영업이익을 내고도 파산하는 이른바 ‘흑자도산’ 하는 업체가 늘어날 수밖에 없다”고 우려했다.

대한상의는 “현재 시급한 과제는 실물경제의 혈액 역할을 하는 돈이 흐를 수 있도록 하는 것”이라며 이를 위해 ‘은행에 대한 유동성 공급 확대’, ‘우선주 매입 등 자본확충 지원’, ‘신보·기보 보증규모 확대’, ‘자산유동화증권 시장 활성화’ 등의 정책과제를 제시했다.